(dane jednostkowe, niebadane; okres 01.01–30.09.2025 r.)
Podsumowanie
Po trzech kwartałach 2025 r. DGA S.A. odnotowała przychody z działalności operacyjnej 4 245 tys. zł i stratę operacyjną 1 635 tys. zł. Wynik ten odzwierciedla utrzymującą się presję kosztową przy ograniczonym wolumenie rozliczeń w segmencie usługowym. Jednocześnie zysk netto za 9 miesięcy wyniósł 9 702 tys. zł, co jest efektem przychodów finansowych 13 579 tys. zł – w przeważającej części niegotówkowej aktualizacji wartości godziwej posiadanych akcji PTWP S.A.
Działalność operacyjna
W III kwartale 2025 r. Spółka wypracowała 1 561 tys. zł przychodów z działalności podstawowej przy stracie operacyjnej 483 tys. zł (marża operacyjna ok. –30,9%). Po 9 miesiącach narastająco strata operacyjna wyniosła 1 635 tys. zł. Zarząd kontynuuje działania porządkujące portfel projektów i koszty, w tym przegląd rentowności kontraktów oraz alokacji zasobów.
Działalność finansowa i portfel aktywów
Przychody finansowe 9M 13 579 tys. zł obejmują:
• 12 503 tys. zł – aktualizacja wartości godziwej pakietu akcji PTWP S.A. (Spółka posiada 130 922 akcji, ok. 10,58%; wycena na 30 września 2025 r.),
• 953 tys. zł – dywidendy (PTWP S.A.),
• 116 tys. zł – odsetki (bankowe i z instrumentów dłużnych).
Wskazujemy, że po stronie podatkowej skutkiem różnic wyceny jest głównie podatek odroczony; CIT bieżący powstaje przy zbyciu akcji (nie w momencie samej wyceny). Akcje PTWP S.A. były wycenione na 1 stycznia 2025 r. na 52,50 zł, a na 30 września – na 148 zł.
Perspektywy
Priorytetem Zarządu na IV kwartał 2025 r. pozostaje: (i) dyscyplina kosztowa w działalności operacyjnej oraz kosztów funkcjonowania jako spółka publiczna, (ii) utrzymanie elastyczności bilansowej, (iii) prace analityczne nad strukturą aktywów finansowych. O istotnych zdarzeniach będziemy informować zgodnie z przepisami MAR.
Zastrzeżenia
Niniejszy komentarz ma charakter informacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej ani oferty nabycia/zbycia instrumentów finansowych. Dane dotyczą jednostkowego sprawozdania DGA S.A. i mogą ulec zmianie na etapie badania rocznego.
28 XI 2025 r.
Zarząd DGA S.A.:
Anna Szymańska Andrzej Głowacki